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2月下旬以来AV小次郎，苯乙烯价钱急速下降，主力合约自近8700元／吨的高点跌落至前期撑握位8000元／吨，随后在8000~8200元／吨区间窄幅震憾运行。在此时间，苯乙烯自己供需面目预期向好，但推行端改善较为有限，驱动价钱的中枢力量在于资本崩塌，原油在多厚利空作用下暴跌，进而带动芳烃居品走出一波集体下降的行情。
产业链库存行将去化
供应方面，按规划表，苯乙烯磨练吃亏量将渐渐增长，并在4月达到峰值。面前苯乙烯开工率在75.7%，彰着高于昨年同期水平，若规划内磨练能按期完结，苯乙烯开工率将于3月底出手不断下滑，产量呈现缩减态势。需求方面，下贱开工率进一步莳植，已超出昨年同期水平。具体来看，ABS、PS和EPS最新开工率分裂在74.4%、62.9%、62.3%，在末端不断受到战术提振配景下，下贱产量有望增长。
眼镜妹 探花后市在供应缩减、需求增长共同作用下AV小次郎，苯乙烯将插足集会去库阶段，最新数据剖释，工场库存和口岸库存分裂在24.8万吨、21.2万吨，厂库彰着偏高。
旺季下贱开工率莳植较快，展望库存流转速率亦不慢，从基本面角度来看，苯乙烯驱动朝上，加之岁首以来估值握续低位震憾，因此看好苯乙烯改日估值阐扬，但援手高度概况率受到有关品连累。
提防原料下行风险
原油资格过新一轮下降行情后，短线又插足盘整阶段，各类迹象标明利空未必并未消化收场，油价仍有下行的风险。一方面，地缘身分不断大意以及主产国的表态，均预示原油供应会在本年大幅增长；另一方面，天下商业摩擦以及主要经济体数据，激发了市集对需求劣势的担忧。在供应加多和需求萎缩双重压力下，原油及制品油价钱均阐扬欠安，何况短期看不到任何企稳迹象。
纯苯方面利空略大于利多，诚然从季节性上来看，3—4月相同是磨练岑岭期，然而国内真金不怕火厂磨练意愿彰着弱于昨年，因此纯苯开工率或下滑有限。与此同期，国外真金不怕火厂降负情况相同量级不大，因此入口量有望看护在较高位置。此外，下贱同期磨练吃亏量将增长，但超预期的负响应也较难发生。连合下贱隐性库存偏高情况，纯苯活动或插足枯竭驱动、略承压的阶段。
详细来看，中期苯乙烯供需面目将有所改善，规划磨练安装数目较多，访佛末端有望不断受到战术的提振，下贱提负速率较快，产业自己驱动朝上。干系词上行也存在不小阻力，一方面下贱负荷基数低，待投产能大AV小次郎，从下到上的正响应难以传导；另一方面资本驱动仍向下，不管是平直原料纯苯，仍是运转原料原油，均处于基本面趋弱阶段，何况油市还存在利空不断发酵的风险。现在单边操作难度仍较大，提倡关爱苯乙烯—纯苯价差作念扩和正套契机。（作家单元：新湖期货）